2012年5月(yuè)30日國務院常務會議(yì)討(tǎo)論通(tōng)過《“十二五”國家戰略性新興産業發展規劃》。規劃面向經濟社會發展的(de)重大(dà)需求，提出了(le)七大(dà)戰略性新興産業的(de)重點發展方向和(hé)主要任務。在《“十二五”國家戰略性新興産業發展規劃》促進下(xià)，高(gāo)端裝備制造業将孕育著(zhe)巨大(dà)的(de)投資機會。本主題報告聚焦這(zhè)個(gè)問題，就海工裝備、鐵路設備行業和(hé)航空制造業等細分(fēn)行業的(de)投資背景進行了(le)深度分(fēn)析，并就相關上市公司進行分(fēn)析。

高(gāo)端裝備制造業政策導性明(míng)顯

裝備制造業的(de)現狀及面臨的(de)形勢

      經過多(duō)年發展，我國裝備制造業已經形成門類齊全、規模較大(dà)、具有一定技術水(shuǐ)平的(de)産業體系，成爲國民經濟的(de)重要支柱産業。特别是《國務院關于加快(kuài)振興裝備制造業的(de)若幹意見》(國發“2006”8号)實施以來(lái)，裝備制造業發展明(míng)顯加快(kuài)，重大(dà)技術裝備自主化(huà)水(shuǐ)平顯著提高(gāo)，國際競争力進一步提升，部分(fēn)産品技術水(shuǐ)平和(hé)市場(chǎng)占有率躍居世界前列。我國已經成爲裝備制造業大(dà)國，但産業大(dà)而不強、自主創新能力薄弱、基礎制造水(shuǐ)平落後、低水(shuǐ)平重複建設、自主創新産品推廣應用(yòng)困難等問題依然突出。同時(shí)，受國際金融危機影(yǐng)響，2008年下(xià)半年以來(lái)，國内外市場(chǎng)裝備需求急劇萎縮，我國裝備制造業持續多(duō)年的(de)高(gāo)速增長(cháng)勢頭明(míng)顯趨緩，企業生産經營困難、經濟效益下(xià)滑，可(kě)持續發展面臨挑戰。

       應該看到，我國目前正處于擴大(dà)内需、加快(kuài)基礎設施建設和(hé)産業轉型升級的(de)關鍵時(shí)期，對(duì)先進裝備有著(zhe)巨大(dà)的(de)市場(chǎng)需求；金融危機加快(kuài)了(le)世界産業格局的(de)調整，爲我國提供了(le)參與産業再分(fēn)工的(de)機遇，裝備制造業發展的(de)基本面沒有改變。必須采取有效措施，抓住機遇，加快(kuài)産業結構調整，推動産業優化(huà)升級，加強技術創新，促進裝備制造業持續穩定發展，爲經濟平穩較快(kuài)發展做(zuò)出貢獻。

高(gāo)端裝備制造業的(de)重點方向及扶持政策

      根據《關于加快(kuài)培育和(hé)發展戰略性新興産業的(de)決定》，高(gāo)端裝備制造産業的(de)發展重點是發展以幹支線飛(fēi)機和(hé)通(tōng)用(yòng)飛(fēi)機爲主的(de)航空裝備，做(zuò)大(dà)做(zuò)強航空産業。積極推進空間基礎設施建設，促進衛星及其應用(yòng)産業發展。依托客運專線和(hé)城(chéng)市軌道交通(tōng)等重點工程建設，大(dà)力發展軌道交通(tōng)裝備。面向海洋資源開發，大(dà)力發展海洋工程裝備。強化(huà)基礎配套能力，積極發展以數字化(huà)、柔性化(huà)及系統集成技術爲核心的(de)智能制造裝備。

2012年5月(yuè)30日國務院常務會議(yì)討(tǎo)論通(tōng)過《“十二五”國家戰略性新興産業發展規劃》。規劃面向經濟社會發展的(de)重大(dà)需求，提出了(le)七大(dà)戰略性新興産業的(de)重點發展方向和(hé)主要任務。其中高(gāo)端裝備作爲重點領域提出了(le)相應要求。規劃指出高(gāo)端裝備制造産業要大(dà)力發展現代航空裝備、衛星及應用(yòng)産業，提升先進軌道交通(tōng)裝備發展水(shuǐ)平，加快(kuài)發展海洋工程裝備，做(zuò)大(dà)做(zuò)強智能制造裝備，促進制造業智能化(huà)、精密化(huà)、綠色化(huà)發展。同時(shí)與新能源和(hé)環保相關的(de)裝備制造業也(yě)面臨曆史性機會，規劃指出新能源産業要發展技術成熟的(de)核電、風電、太陽能光(guāng)伏和(hé)熱(rè)利用(yòng)、生物(wù)質發電、沼氣等，積極推進可(kě)再生能源技術産業化(huà)；發展高(gāo)效節能、先進環保和(hé)資源循環利用(yòng)的(de)新裝備。

       爲推進我國高(gāo)端裝備制造業的(de)發展，我國政府将積極培育市場(chǎng)，營造良好市場(chǎng)環境；深化(huà)國際合作，提高(gāo)國際化(huà)發展水(shuǐ)平；加大(dà)财稅金融政策扶持力度，引導和(hé)鼓勵社會投入；并要推進體制機制創新，加強組織領導。這(zhè)一系列的(de)措施無疑會把高(gāo)端裝備制造業推上一個(gè)新的(de)曆史發展階段，并由此對(duì)A股的(de)相關上市公司産生一系列的(de)影(yǐng)響。

       海工裝備前景光(guāng)明(míng)，道路曲折

      近看我國”十二五“海工投資增長(cháng)，比較确定。按照(zhào)規劃，我國三大(dà)油”十二五“期間在計劃在海洋油氣開發方面投入2900億元至3600億元，較十一五增長(cháng)一倍多(duō)。按照(zhào)設備投資占比25%-30%估算(suàn)，”十二五“期間年均海工裝備需求爲150億元到215億元。

       遠(yuǎn)看全球海工市場(chǎng)向中國轉移，困難重重。《海洋工程裝備制造業中長(cháng)期發展規劃》指出，我國海洋油氣開發裝備年銷售收入超過300億人(rén)民币，占世界市場(chǎng)份額近7%，到2015年，海工裝備年銷售收入達到2000億元以上，其中海洋油氣開發裝備國際市場(chǎng)份額達到20%；2020年，海工裝備年銷售收入達到4000億元以上，其中海洋油氣開發裝備國際市場(chǎng)份額達到35%以上。配套能力方面，2015年，海洋油氣開發裝備關鍵系統和(hé)設備的(de)配套率達到30%以上，2020年達到50%以上。

      要達到以上目标，我國海工裝備行業還(hái)需要付出很大(dà)努力，主要有以下(xià)幾個(gè)方面的(de)原因：

1、海工裝備的(de)主要建造者是造船廠，而我國造船行業粗放，管理(lǐ)水(shuǐ)平和(hé)韓國差距很大(dà)，工藝保證能力弱。從過去船舶行業發展來(lái)看，轉移向中國的(de)大(dà)多(duō)數是低端散貨輪，高(gāo)附加值船舶還(hái)處于起步追趕階段。

2、我國海工裝備關鍵系統和(hé)設備幾乎爲空白，自主發展困難重重。海工裝備可(kě)靠性要求高(gāo)，對(duì)設備的(de)運行曆史要求很高(gāo)，被證明(míng)實際可(kě)用(yòng)的(de)品牌才有資格參與市場(chǎng)競争。

3、我國海工設計能力還(hái)比較薄弱。我國高(gāo)端船舶和(hé)海洋工程設計能力都很弱。比如鑽井平台設計是一項技術含量很高(gāo)的(de)工作，目前世界上隻有爲數不多(duō)的(de)公司能夠設計，我國目前能夠自主設計和(hé)建造200以内水(shuǐ)深淺水(shuǐ)圓柱自升式鑽井平台，在中深水(shuǐ)桁架腿自升式平台設計方面也(yě)尚無業績，沒有國内公司敢開頭。

中性假設：2015年我國海洋油氣開發裝備全球占有率達到12%。

      盡管在高(gāo)油價的(de)帶動下(xià)，海工訂單進入新一輪的(de)上升周期較爲确定，但是當前全球平台利用(yòng)率較低，說明(míng)當前鑽井平台有一定程度的(de)過剩，這(zhè)是未來(lái)海工市場(chǎng)規模增長(cháng)的(de)不确定因素。不過從中長(cháng)期來(lái)看，當前鑽井平台中船齡超過三十年的(de)占比很高(gāo)，未來(lái)更新需求明(míng)顯；另外，深水(shuǐ)作業是行業的(de)發展方向，當前很多(duō)裝備不能滿足要求，使用(yòng)新裝備是大(dà)勢所趨。綜合來(lái)看，我們看好未來(lái)海工裝備市場(chǎng)的(de)發展。

      2010年全球海工市場(chǎng)規模約爲660億美(měi)元，我們認爲未來(lái)年均增長(cháng)有望達到15%左右，到2015年達到1300億美(měi)元，”十二五“世界海洋工程裝備年均市場(chǎng)容量可(kě)望達到1000億美(měi)元。假設我國海工裝備占有率年均增長(cháng)1%，到2015年達到12%，那麽銷售收入将到達1000億元，”十二五“年均海洋油氣開發裝備市場(chǎng)規模複合增長(cháng)率達到28.1%。